券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家(jiā)上(shàng)市主体，分(fēn)别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同比(bǐ)增速(sù)为负(fù)值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对(duì)优势，保持着业(yè)绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故证券(quàn)（156.55%）、长江证券鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业(yè)业(yè)绩高增，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一(yī)季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自(zì)营业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的(de)措(cuò)施(shī)落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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